巴西擠下英國躍居全球第六大經濟體 未來成長再加速

拉丁美洲龍頭國家巴西挾著豐富天然資源、人口紅利與政治穩定，近年來經濟體質大躍進，近期甚至超越英國，躍居全球第六大經濟體；匯豐拉丁美洲基金經理人唐祖蔭表示，目前巴西失業率持續向下、薪資穩健增長，內需動能回溫仍可期待；另外，政策所扮演角色日益重要，預期未來幾個月經濟成長可能再度加速。

反應在投資面上，唐祖蔭認為，一般來說，中小型股在股市下跌時跌幅較重，但巴西中小型股主要為內需類股，在內需動能相對強勁、利多政策逐漸出籠下，去年歐債危機以來中小型股反而相對抗跌，預估中小型股及金融等內需相關族群，將會是巴西股市的撐盤要角。

唐祖蔭表示，就景氣循環的角度來看，降息有助提高市場融資意願，金融股通常最為敏感；觀察過去幾次降息循環，巴西金融類股6個月後均有不錯表現。這次受到歐債危機拖累，漲勢還沒有發動，可期待補漲空間。

彭博資訊統計，自2010年第2季歐債危機爆發（2010/4/15）以來至上周五止（2011/12/23），MSCI巴西小型股不跌反漲，仍小漲1.15%，大型股則大跌逾24%。自2003年來歷次降息循環期間巴西金融股漲幅平均有51.77%，此次自今年8月宣布降息以來，因為全球系統性風險干擾，類股跌幅約1成。

匯豐巴西基金經理人納塔莉亞‧柯奇斯（Natalia Kerkis）表示，2012年巴西經濟成長應有機會高於今年預估的3%，滙豐環球研究預期將達3.7%，動能則落在下半年。根據巴西央行針對經濟學家所做的最新調查，預估2012年經濟成長為3.4%，其他數據較現況也幾乎呈現好轉。

納塔莉亞分析，根據月初巴西官方公布第3季GDP年增率僅2.12%，季增長率滑落至-0.04%，主要是需求面受到今年資金成本較高和信心不足影響消費與投資意願，供給面也受到工業生產數據偏弱影響，惟服務業受需求推升，表現相對較佳。

根據外電報導，倫敦智庫「經濟與商業研究中心」 （CEBR）發布最新報告指出，巴西受惠對中國與遠東出口帶來經濟榮景，目前已超越英國躍居全球第六大經濟體，英國則因為2008年金融風暴重創與後續衰退拖累，排名後退至第七。

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